シラバス Syllabus

授業名 Finance Essentials
Course Title Finance Essentials
担当教員 Instructor Name 小林　武（Takeshi Kobayashi）
科目ナンバリングコード Course Numbering Code
授業形態 Class Type 講義 Regular course
授業形式 Class Format Live Virtual
単位 Credits 1
言語 Language JP
科目区分 Course Category 入門科目0系 / Pre
学位 Degree Exed
開講情報 Terms / Location 2026 GSM ONLINE Spring
コード Couse Code EST108_G26V

授業の概要　Course Overview

Mission Statementとの関係性 / Connection to our Mission Statement

本講義は、”フロンティアスピリッツ”を備えた、創造性豊かで倫理観のあるリーダーの育成を目指して行われる。

This course aims to educate innovative and ethical leaders who possess a ‘ Frontier
Spiritʼ and to create knowledge that advances business and society.

授業の目的（意義） / Importance of this course

企業経営者にとって、経営戦略の策定や事業活動を遂行する上で、コーポレート・ファイナンスの基礎知識は不可欠なものとなっています。本講義では、企業の金融活動全般を取り扱うコーポレート・ファイナンスに関する理論を体系的かつ包括的に学び、理論を実務に応用できるようになることを目的とします。また、ファイナンスのもう一つの柱であるインベストメント（証券投資論）の基本的な考え方についても取り上げます。

授業では、理論の解説にとどまらず、実務的な視点を織り交ぜながら、日本企業およびグローバル企業のコーポレート・ファイナンスに関するケースを取り上げ、いかにファイナスのツールをビジネスの意思決定に活用していくかに重点を置きながら授業を進めます。日本企業の財務行動の問題点と今後の課題について、受講生と共に考え議論していく予定です。

ファイナンスは、ある程度数学の知識を必要とする科目ですが、初学者でも理解できるように、なるべく図表や具体的事例などを取り入れて、コーポレート・ファイナンスの本質をわかりやすく解説していきます。また、金融市場・財務データを用いたEXCELの演習を随所に取り入れながら実践力の養成を目指します。
“Corporate Finance”has been a necessary tool for top management to develop a corporate strategy and carry out business activity. The goal of this course is to learn the essence of corporate finance systematically and comprehensively and to apply it to actual business. The course also discuss the key concept of “Investments” which is another main stream of Finance.

The course deals with not only the theory but also lots of cases of Japanese companies from the practical point of view. We emphasis on how to use finical tools for business decision making. We also discuss the financial problems and challenges which Japanese companies is now facing.

It is necessary to have mathematical knowledge to study Finance and I explain the essential of corporate finance by showing as much as charts and practical cases. Some exercises using EXCEL by analyzing market date and financial statement will be conducted in the course.

学修到達目標 / Achievement Goal

本講義を通じて受講者は、実務で使えるファイナンスの基礎が身につきます。それを基に、企業価値を向上するために必要な具体的な施策を提案できるようになります。

By the end of the course, students will acquire a thorough basic knowledge of finance and develop analytical skills to apply the theory to practice. They will be able to develop their own view to enhance corporate valuation.

本授業の該当ラーニングゴール　Learning Goals

*本学の教育ミッションを具現化する形で設定されています。

LG1 Critical Thinking
LG2 Diversity Awareness
LG3 Ethical Decision Making
LG4 Effective Communication

受講後得られる具体的スキルや知識　Learning Outcomes

本講義を通じて受講者は、ファイナンスの基本的な考え方を理解し、具体的なケースを通じて、理論を実践する力を養うことができます。

By the end of the course, students will acquire a thorough basic knowledge of c finance and develop analytical skills to apply the theory to practice.

SDGsとの関連性　Relevance to Sustainable Development Goals

Goal 4 質の高い教育をみんなに（Quality Education）

教育手法　Teaching Method

教育手法 Teaching Method % of Course Time
インプット型 Traditional 40 %
参加者中心型 Participant-Centered Learning ケースメソッド Case Method 40 %
フィールドメソッド Field Method 20 %
合計 Total 100 %

事前学修と事後学修の内容、レポート、課題に対するフィードバック方法　Pre- and Post-Course Learning, Report, Feedback methods

予習レポート
授業で取り扱う企業分析の予習として、株価と財務データの分析を行っていただきます。事前に御自身が分析したい企業の株価と有価証券報告書（年次）および直近の四季報を入手しておいてください。なお、企業の選択にあたっては、学習効果の観点から無借金企業ではなく、有利子負債を有する企業を選ぶようにしてください。詳細はアサインメントで指示します。

小テスト
講義で学んだ計算問題の理解度を確認する小テストを2日目の最初に実施します。

分析レポート
授業で行うExcelを使った分析をまとめたレポートを提出していただきます。分析レポートの内容および提出期限は講義中に指示します。

授業スケジュール　Course Schedule

第1日（Day1）

テーマ：コーポレート・ファイナンスの役割と資金の時間価値

【概要】講義のはじめとして、会計とファイナンスの違い、コーポレート・ファイナンスの基本的な考え方やその役割について概観します。また、異なる時点に発生するキャッシュ・フローの価値を定量的に扱う方法を説明します。

テーマ：リスク・リターンと資本コスト


【概要】
ファイナンスにおけるリスクとリターンの概念を踏まえた上で、株主・債権者に対する報酬としての資本コストの考え方を学びます。さらに資本コストと企業価値評価の関係について議論していきます。



●使用するケース
【ケース】
1. 『基本テキスト　Finance Essentials』（オリジナル）
2. 『ソフトバンクー株式と社債の評価の狭間で―』（オリジナル）
3. 『ベータとアリストテレスの友人』（オリジナル）
4. 『アシックス』（オリジナル）

第2日（Day2）

テーマ： キャシュフロー

【概要】
会計上の利益との違いを意識しながら、企業価値評価の基礎となるキャシュフローの考え方を学びます。また、どのような事業を選べば良いか、いくつかの選択肢のなかからどのように選べばよいのかといった投資プロジェクトの基本的な考え方について説明します。

テーマ：企業価値評価

【概要】
これまでの理論を踏まえ、株主価値や企業価値を実際に求めるためのDCF手法を具体的な日本企業のケースを通じて解説します。また、ケースを通じて事業投資の留意点、企業価値を向上させるための企業が取り組むべき具体的な施策について議論します。

なお、上記は受講者の理解度や関心に応じて、若干の変更がありえます。


●使用するケース
【ケース】
1.『基本テキスト　Finance Essentials』（オリジナル）
2. 『AmazonとNetflix―キャッシュ、成長、そして判断の重み―』（オリジナル）
3.『東武鉄道―スカイツリー事業―』（オリジナル）

第3日（Day3）



第4日（Day4）



第5日（Day5）



第6日（Day6）



第7日（Day7）



成績評価方法　Evaluation Criteria

*成績は下記該当項目を基に決定されます。
*クラス貢献度合計はコールドコールと授業内での挙手発言の合算値です。
講師用内規準拠 Method of Assessment Weights
コールドコール Cold Call 0 %
授業内での挙手発言 Class Contribution 70 %
クラス貢献度合計 Class Contribution Total 70 %
予習レポート Preparation Report 15 %
小テスト Quizzes / Tests 15 %
シミュレーション成績 Simulation 0 %
ケース試験 Case Exam 0 %
最終レポート Final Report 0 %
期末試験 Final Exam 0 %
参加者による相互評価 Peer Assessment 0 %
合計 Total 100 %

評価の留意事項　Notes on Evaluation Criteria

使用ケース一覧　List of Cases

    ケースは使用しません。

配布教材と教室における電子機器の利用マナーについて Guidelines for Classroom Technology and Proper Use of Course Materials

  1. ケースメソッド教育の中核は、積極的な参加と知識の共有です。この教育を支えるため参加者は授業中の電子機器（例：スマートフォン、ノートパソコン）の使用を制限するよう求められます。許可を得た場合でも、教室内では電子機器は、ケース討議に資する目的でのみ使用してください。授業中は、たとえケース討議に関連していても、検索エンジンや生成AIの使用は避けて下さい。
  2. 配布教材（ケースを含む）は指定された授業への参加以外の目的で利用しないで下さい。著者の権利、著作権、特定情報の機密性を保護するため、許可なく教材を個人や組織（生成AI を含む）に提供することはできません。このルールは、印刷物・電子教材のいずれにも適用されます。
  1. Active participation and shared learning is at the core of the case method learning.Participants are asked to limit their use of electronic devices (e.g., laptops, smartphones) during classroom sessions in support of this model. Even with permission granted, devices should only be used in the classroom in service to the case discussion. Online searches and generative AI tools, even if related to the case discussion, are discouraged while class is in session.
  2. Students are prohibited from using the course materials (including cases) distributed by the university for any purpose other than participation in the designated class.Students must not input, process or test course materials with any artificial intelligence (AI) tools, bots, software, or platforms without the author’s permission. These actions violate the terms of use for the course materials and may also constitute copyright infringement.

教科書　Textbook

  • 砂川伸幸「「コーポレート・ファイナンス入門（第2版）」」日本経済新聞社（2017）978-4532113681

参考文献・資料　Additional Readings and Resource

【コーポレート・ファイナンス全般】
・「ゼミナール コーポレートファイナンス」 朝岡・砂川・岡田　2022年　日本経済新聞出版; ISBN-13 978-4532135249
多くの事例を紹介し、豊富な内容がよくまとめっています。
・｢コーポレート・ファイナンスの考え方｣　古川浩一他　中央経済社　2013年 ISBN-13: 978-4502472909
教科書で省略している記述を補うのに適しています。豊富な内容がよくまとめっています。
・｢入門講義 会計＆ファイナンス」2025年 ISBN-13:978-4502546419
財務諸表の基礎、財務諸表分析、企業価値評価の考え方と具体的な手法をわかりやすく解説しています。
・「実況! ビジネス力養成講義 ファイナンス」　石野 雄一2021年　日本経済新聞出版 ISBN-13 ‏ : ‎ 978-4532323790
EXCELの計算例を示しながらコーポレート・ファイナンスの要点をわかりやすく解説しています。
・「ファイナンシャル・マネジメント 改訂3版---企業財務の理論と実践」　ヒギンズ2015年　ISBN-13: 978-4478027721
コーポレート・ファイナンスに必須の理論と実務上の知識を体系的にまとめた米国MBA定番テキスト
・「企業価値の神秘」宮川壽夫中央経済社　2016年　ISBN-13: 978-4502201912
コーポレート・ファイナンスの諸理論を中心に、組織の経済学や経営戦略論までカバーした入門書
・「HOW FINANCE WORKS ハーバード・ビジネス・スクール ファイナンス講座」 ミヒル・A・デサイ　2020年　ISBN-13: 978-4478108277
ハーバード・ビジネス・スクールのファイナンス講座の書籍化。海外企業のケースを数多く紹介しています。

【企業価値関連】
・「はじめての企業価値評価」砂川・笠原　日本経済新聞社　2015年　ISBN-13: 978-4532113254
企業価値評価の基本的な考え方がコンパクトにまとまっています。
・「企業価値評価（入門編）」鈴木一功　ダイヤモンド社　　ISBN-13: 978-4478028629
企業価値評価の基本をケースについて使いながら分かりやすく解説しています。
・「企業価値評価（実践編）」鈴木一功　ダイヤモンド社　ISBN-13: 978-4478470725
DCF法を20のステップに分け、具体的・詳細に解説しています。
「バリュエーションの理論と実務」鈴木 一功　　田中 亘　日本経済新聞社　2021年　ISBN-13: 9978-4532135232
日本における企業価値評価の実務におけて、どのような問題が存在し、実務上何に注意すべきかといった観点から解説。

【経営戦略とファイナンス】
・「企業価値経営」伊藤邦雄　日本経済新聞社　2021年ISBN-13 ‏ : ‎ 978-4532135140
企業価値とサステナビリティをいかにして共に高めるかを豊富な事例を交えながら解説しています。
・「経営戦略とコーポレートファイナンス」　砂川伸幸、川北英隆、杉浦秀徳、佐藤淑子　2013年　日本経済新聞社　2021年ISBN-13 ‏ : 978-4532134419
投資やM&Aの判断、新規事業参入といった経営戦略に、資本コストや価値分析などコーポレート・ファイナンスはどう活かされているかを事例と共に解説しています。
・「企業価値向上のための資本コスト経営 投資家との建設的対話のケーススタディ」証券アナリスト協会　2020年　ISBN-13 : 978-4532358662
資本コストを経営に活かすための多くの事例が挙げられています。
・「「対話」による価値創造 ESG・統合報告・資本コストをめぐる企業と投資家の協創」　菊池勝也・東京海上アセットマネジメント　日本経済新聞社　2021年　ISBN-13:978-4532359102
株主と企業のどのような対話が企業価値を高めるのか。どのような尺度で成果を計るのか。ESGにどう取り組むかなどの問題について具体例を元に解説しています。

授業調査に対するコメント　Comment on Course Evaluation

コーポレートファイナンスに関する具体的な企業の事例を織り込みながらできるだけ分かりやすく解説することに心掛けます。また、実務への応用を意識し、実践的な授業にしていきます。

担当教員のプロフィール　About the Instructor　

慶應義塾大学商学部卒。ファイナンス修士（HEC経営大学院）。博士（経営学、筑波大学大学院ビジネス科学研究科）。20年以上にわたり、東京銀行、格付投資情報センター、バークレイズ・グローバル・インベスターズ、三菱UFJモルガンスタンレー証券、NSフィナンシャルマネジメントコンサルティング（新日鉄住金ソリューションズ子会社）にて企業評価、資産運用、リサーチ業務等に従事。

He has been involved in the field of banking, asset management and research in financial industry for over 20 years.
He worked as loan officer and engaged corporate valuation and setting up investment funds in Luxembourg and pension business in Bank of Tokyo Mitsubishi. He has developed practical credit risk models in Rating & Investment Information, Inc. (Japanese rating agency).He managed fixed income portfolios and developed quantitative modeling of Fixed Income securities in Barclays Global Investors Japan and Black Rock Japan. He worked as credit analyst in Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities to
analyze macro economy and credit market, and propose credit investment strategies He has consulted financial risk management for financial institution and corporation in NS　Financial Management Consulting, Inc.
He holds BA in Business and Commerce from Keio University, and Master of International Finance from HEC School of Management and He received Ph.D. degrees in business administration from Tsukuba University, working in the daytime.

Refereed Articles

  • (2021) Common Factors in the Term Structure of Credit Spreads and Predicting the Macroeconomy in Japan. International Journal of Financial Studies ISSN 2227-7072
  • (2017) A Regime Switching Dynamic Nelson-Siegel Modeling to Corporate Bond Yield Spreads with Time-Varying Transition Probabilities. Journal of Applied Business and Economics 5(19,2017): 1499-691X
  • (2015) Term Structure of Credit Spreads and the Macroeconomy in Japan:A Global Factor Approach. Procedia Economics and Finance 2015/00(01): ISSN:2212-5671
  • (2013) Modeling the Term Structure of Credit Spreads and its Application to Japanese Corporate Bond Market. University of Tsukuba
  • (2012) Predicting credit spread using term structure and macro economic information. Modern Finance No31(No31):

Refereed Proceedings

  • (2026). Predicting Bond Risk Premium: Global Term Structure Factors. JAFEE2025 Winter Meeting Proceedings .JAFEE2025 Winter . 1. 2. Hitotsubashi University
  • (2024). Decomposing the Term Structure of Credit Spreads and Predicting the Macroeconomy in Japan. JAFEE 2024 Summer Proceeding .JAFEE 2024 Summer. 1. 2. Hitotsubashi university
  • (2024). Estimation of common and credit quality factors using term structure of credit spreads. JAFEE2023 Winnter Proceedings .JAFEE 2023 Winter. 1. 2. Tokyo unniversity
  • (2023). Decomposing Asian Countries Yield Curve Comovement. Proceeding of JAFEE 2022 Winter .JAFEE. 1. 2. Tohoku University
  • (2021). Comparison of Zero Coupon Yield Curve Estimation Methods Using Japanese Corporate Bond Price Data. Proceeding of JAFEE 2021 Summer .JAFEE Summer 2021. 1. 2. Online






ページ上部へ戻る